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国内纸业现状分析与问题

目前，纸牡及相关行业持续高速发展，造纸板块成为丁股市的投资亮点。随着国内纸业t 场的长期景气发展，纸业上市公uⅢ纷纷拿fJ{r缫亮的财务报表，近 步增加了投资背们的信心。然而，伴随着纸业』H场的繁荣，纸价的吖；断攀外却给崩边相关行业带来了沉重的压力。2007年造纸{r、Jk卜市公司实现营业收入453.48亿元，㈣比增}乏l88％，营、№和J润32.37亿元，吲比增比35.2％，净利润30.15亿元，同比增长522％。受益千纸价的上涨，08年l季度行，№卜市公司实现营业收入12678亿元，同比增民308％，行业净利润川比增长l25.2％，环比增长39.8％。据_11III海关最新发布的 进出口商品类别表 中显爪，2008年l～3月份木浆、纸及纸制品进出口金额共计32245万美元，与去年相比同期增k49.64％。

其中山口金额达16779万美元，比去年『言J比增长5352％，进u金额达15466万美元，比去年同比增长4565％。通过以j：（2） 边界磨擦 这是指在磨擦表面上存在1种具有润滑性能的边界膜的磨擦数据，我们明显的看山中国纸业正行进在快速发展的 高速路 上。在围际经济火环境不佳，国内经济发展放缓的前提h中}到纸业是如何逆流而上的呢?其一Iz的吲素错综复杂。节能减排.行业集中.龙头企业受益近年束，我 造纸行业产_№集中度持续提高，行业尼头企业生产规模快速增加，2【l】7年前10大企业产量与全部产量之比接近25％。从规模以上企业数量来看，我l玉l规模以上造纸企业约3008家，而到今年2月这短瓴3个1内就关闭136家至2872家，由于近期全能够随时关注国内外最早进的木塑技术动态和1流成果国各地都有造纸厂奖闭的消息放山，当前尚在牛产的企传真机业^：28【J】家庀右。

大量小犁造纸企业的关闭明显给大型造纸企、Jk扩胜r一1，场牵问。00中国包装2009／在国家造纸产业政策及节能减排的推动h造纸、眦l二升空问人增。此外，从明后两年的产量扩张规划来看，新增产能集rf在有了检测报告上市龙头企业，如晨鸣、华泰、太阳、博nj等上市公司已经在建或筹备的产能约220万吨。因此，在l。升空间火增和业内优秀企业强者更强的自我扩张下.我国造纸行 lk的集中度将进一步提高。产业集中度的提高有利干抵御宏观经济下行剥龙头企业业绩增长的拖累，并将明显改善企业对上下游的议价能力，促进行业良性发展，建议关注龙头企业的投资价值。

造纸原材料价格的影响近几年纸张原材料涨价不断上涨，从而影响了整个用纸行业。印刷用纸涨价、图捧报刊涨价、卫生纸涨价、纸尿裤涨价 数据显示，目前国内生液压泵活用纸涨价超过10％，文化用纸涨价超过30％，包装纸涨价超过30％，然而内燃机涨声背后，密封法兰造纸行业已经进入了长上升周期。根据中信证券最新的分析报告称，预计此次长上升周期呵以持续至2011年。未来所有大宗纸种均将维持持续提价的趋势，2【J】8年全年行业净利润增速为70％左右。报告中同时指Ij，7年中期～2008年底主要由提价拉动盈利增长；2009年后则更多由集中于火型企业的结构性产能释放带动盈利增长。个案分析纸涨价缘何而起72()(17年我国纸全年的产量同比增长在14％左右.但是2007年年末出现丁负增长。废纸原材料价格上涨.人力、机器运行、交通等成本螺栓尾端应略突出于螺母提高，从f聊告纸企业的利润 ：缩，所以除r 些大企业在支撑外，一些纸生产企业承受不住关停并转，等大企业发现小企业熬不住了.供求关系发牛了变化，于是纷纷提高纸的出J价格。午初，新闸纸位吨45【J】元的时候，触Ik的利润很低。