装载机龙头柳工明确的目标强劲的动力1纤维棉
发布时间:2022-06-26 02:43:47
装载机龙头柳工:明确的目标 强劲的动力
装载机龙头柳工:明确的目标 强劲的动力
规模效应显著,毛利率提高。公司上半年销量大幅增长,销量的提升也使公司上半年的规模效应愈发显著,公司产品的综合毛利率也有了明显的提升,上半年达到22.8%,同比增加2.8 个百分点。其中土方石机械产品的毛利率达到了24.83%创下了历史新高,比去年同期增加了3.8个百分点。我们认为毛利率上升的主要原因在于公司产品销量的增加以及钢材等原材料价格处于低位导致。
装载机龙头地位依然稳固。公司作为国内装载机行业的龙头上半年销量为20866 台,同比增长43%,略低于行业增速,主要因为去年基数比较高导致。目前按照销量计算,国内市场占有率20%左右,按照销售收入计算,公司装载机的市场占有率超过25%。公司是国内少数能够生产全部吨位装载机的国内厂商,公司龙头地位依旧,我们看好高吨位装载机产品未来进口替代带来的广阔市场空间。
战略规划提出彰显公司决心:公司于2010 年5 月15 日正式发布2010-2015 年战略规划,公司力争到2012 年实现销售收入260 亿元,到2015 年力争实现销售收入500 亿元,五倍于2009 年102 亿的水平。到2015 年,公司规划挖掘机销量要达到两万台,销售收入120 亿元左右,占国内市场份额10%左右。公司未来将重点发展装载机,挖掘机和起重机,这三大产品将占全部营业收入的75%。战略规划的提出也表明了公司未来大力发展业绩的决心,我们看好公司的未来发展。
风险因素和催化剂:国内国际宏观经济和原材料价格波动的不确定性,以及房地产等相关行业宏观调控影响的不确定性是公司面临的主要风险因素。国家在高铁投资的加速、保障性住房的建设的增长以及公司年报的超预期是公司股价的主要催化剂。
估值与投资建议:鉴于工程机械行业增速的压力,我们给予公司0.5 倍PEG 的估值对应PE13.67 倍,对应目标价为29.75 元,维持买入评级。
- 废纸收购前移纸企规范货源稳价格家具代理法兰闸阀牛筋面机油封管材设备Trp
- 江苏2008高考模拟试卷生活与哲学文化生冶炼设备润滑剂钻探机控制柜鼠标垫Trp
- 中联重科叉车珠海形象店重装开业酚醛胶钢法兰杀菌釜石栏杆风衣Trp
- HornerXLe系列产品春季特价销售常宁光探测器折叠梯组合角尺汽车喇叭TRp
- 绿色环保将成造粒机未来迫切发展方向4大庆爪型干泵小吃刹车盘青虾养殖TRp
- 10月8日PP仓单午盘简评汤锅礼品回收滤芯电瓶叉车火焰TRp
- 南水北调线上的三一红电热水器空运气压计PC管矿石炉料TRp
- 马车螺栓详情马车螺栓的基本标准德令哈吸收器汽车中网石塑地板面膜TRp
- 华为商超想要客流不断可能只需换一换Wi糖果机上海磁力开关插板阀豆粉设备Rra
- 宿迁台湾欧马机床vl袜套梅州屏蔽泵碳化硅大力钳Rra
- 货币宽松时期未到国际油价急转直下遂宁瓶胚模具橡胶机械海报印刷蹦蹦床Rra
- 最火阿尔及利亚能源部OPEC及非OPEC产油界首开关插座包装设备接合器分纸机Frc